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          直击顺丰(002352)股东大会:一季度亏损是“短暂的阵痛”

          来源: 证券时报 作者:佚名

          摘要: 4月9日盘后,顺丰控股(002352)如期召开2020年度股东大会。对于顺丰管理层来说,这场常规的年度股东会议可能并不轻松。

            证券时报记者 李曼宁 康殷 孙宪超

            4月9日盘后,【顺丰控股(002352)、股吧】(002352)如期召开2020年度股东大会。

          顺丰控股

            对于顺丰管理层来说,这场常规的年度股东会议可能并不轻松。稍早前,公司于4月8日晚间披露,2021年一季度预计亏损9亿元~11亿元。昨日,顺丰股价一字跌停,报收72.72元/股。

            会上,顺丰控股财务总监用“短暂的阵痛”形容公司一季度业绩表现。董事长王卫更是诚恳致歉:“一季度没有经营好,我自己责无旁贷,在管理上是有疏忽的?!本退撤岷奔ゼ径瓤魉?,证券时报.记者也采访了多位专家、行业人士,受访者普遍认为,顺丰一季度业绩表现属于扩张中的正常现象,并不意外。

            “现阶段顺丰加大资本开支面临着非常好的时间窗口。顺丰加大资本开支的力度,对上下游进行全方位的布局,对其他一些产业资本可能会带来一定的跟进效应?!鄙虾=煌ㄎ收斓葑ㄎ岣敝魅?、国内快递行业权威专家赵小敏在接受证券时报.记者采访时表示。

            “一半预期之内,

            一半超预期”

            此次股东会议由顺丰董事会秘书甘玲主持,顺丰董事长王卫、财务负责人伍玮婷、首席战略官黄赟等公司高管悉数到场?;嵘鲜紫壬笠榱?0项议案,主要涉及年报相关事项。期间,独立董事进行了述职报告。

            2020年,顺丰控股成绩单亮眼,期间实现营业收入1539.87亿元,同比增长37.25%;归母净利润73.26亿元,同比增长26.39%;基本每股收益1.64元。就刚刚预告的一季度亏损情况,伍玮婷主要从春节特殊性、公司主动投入、时效件与经济件结构比例因素等三方面进行了解释。

            “一半预期之内,一半超预期”,王卫随后在问答环节也进一步解读了公司一季度业绩表现?!霸蛴胁荒茉ぜ频降牟糠?,就是一季度时效产品没有原来预计的增长量,再叠加经济件的因素,造成了成本的虚高;还有一个没有预计到的是,春节高峰期运力成本高于我们原来的预期?!蓖跷辣硎?。

            谈及预期之内的因素,王卫说:“去年,我们发展了很多不同的业务板块,不同业务板块建立了各自的资源底盘,希望更快地发展业务。在业务飞速发展的过程中,我们也看到了一些短板,比如场地、运力、人力、系统架构底盘等缺乏共享。因此,我们从去年第四季度开始筹划解决这些短板,在整合过程中,肯定会出现一些重合的成本,这个是我们预计到的?!?/p>

            综合以上原因,王卫认为,公司在数据化管理上还是不够,在整个规划上还有提升空间?!霸跹玫卮硬酚四J礁试磁涮?,整个环节之间如何形成规模效益,这些问题在一季度刚好成为爆点。但这样的问题不会出现第二次?!?/p>

            就顺丰未来的发展战略,黄赟指出,虽然今年一季度业绩不尽如人意,但企业发展战略着眼是三到五年,不可能因为短期波动而对战略进行调整。顺丰的战略出发点,就是为未来要服务的to B客户提供更好的数字化科技服务。

            未来驱动力

            来自数字科技

            谈及快递市场总体展望,黄赟认为,今年行业市场发生了不少变化。

            黄赟表示,首先,今年春节第一次出现过节无休的情况。为此,顺丰和其他快递同行都加大投入,顺丰今年的春节保障投入是史无前例的。其次,C端市场方面,国内消费分层愈加明显。一二线城市高端消费外,三四线城市需求也在蓬勃发展,对此,顺丰也要扮演更积极的角色。再次,跨境物流很多同行赚了大钱,本来估计跨境物流只是疫情期间的短期发展,但实际比预想更加正面,发展相当不错。

            与此同时,今年快递同行有不少公司正在筹备上市?;期S表示,到今年底至少有3到4家成为上市公司?!八孀派鲜衅笠翟黾?,希望快递行业的发展重心,从低价抢市场转向可持续发展,提高行业服务标准、质量水平,实现绿色循环,让行业发展更加规范?!被期S说。

            “顺丰要从多个细分领域的物流企业,转变为数字化科技服务企业。不仅服务to C企业,面对to B企业,顺丰也会为他们创造更多价值?!被期S认为,未来顺丰的驱动力来自科技,来自于为客服提供的科技服务。

            下半年或回归正常轨道

            4月9日,有不愿透露姓名的券商研究员告诉证券时报.记者,顺丰一季报业绩预亏主要是前置性的投入导致的,是资本开支投入节奏的问题。应该看到,顺丰的收入端是正常的,并未出现任何问题。

            “虽然短期的业绩压力会对顺丰的股价产生一定的冲击,但是,正如顺丰在公告里描述的那样,预计公司在下半年和第三季度会逐步释放规模和网络效益?!闭馕谎芯吭北硎?。某快递上市公司人士也向记者表示,“还是因为投入比较大,顺丰在电商件、供应链、跨境市场等方面投入都比较大,业绩下滑属于发展中扩张的正常情况?!?/p>

            在盘古智库高级研究员江瀚看来,单季度的业绩并不能说明问题?!耙皇撬撤嵩诘谝患径冉辛舜蠊婺5氖只慕ㄉ韬透脑斓耐度?。从顺丰的年报和之前的很多表态来看,数字化改造和数字产业的变革是顺丰的一个大规模的方向,在这方面的投入一定是大规模的,必然会占据相当大的利润空间。二是顺丰实际上正在用一些特惠快递的方式大规模地进行市场拓展,在市场拓展的期间,顺丰在业务的补贴和市场营销方面需要大规模的投入。这种行为无疑是一种抢占市场的手段,所以也是很正常的?!?/p>

            此外,江瀚还提到了春节的特殊因素?!按哟航诘慕嵌壤纯?,各家快递公司为了确保春节之间的运输顺畅,投入了大量的成本,这些成本必然会在一季度的业绩中体现出来??梢运?,一季度的业绩有太多的不确定因素影响,导致顺丰出现一定程度的亏损,这也是很正常的一件事情?!?/p>

            今年一季度,快递全行业首次在春节期间全面不打烊。期间,顺丰豪掷逾6亿元激励节日期间留守的快递员工。如给予春节值班人员的2.5亿元的加班工资外,另有3.7亿元春节特殊激励发给在春节期间值班的员工等。

            争夺电商件市场

            现下是行业集中度提升的关键期,与快递业特别是电商件的业务量高增长密不可分,在各大快递公司争夺电商件市场的过程中,“价格战”又是绕不开的话题。

            经过多年的高速发展,我国快递业务量规模已跃居世界首位。这其中,电商行业仍是国内快递行业主要增长动力。随着一二线城市用户消费增速放缓,农村市场以及三线以下城市下沉市场成为中国消费潜力最大的主体,未来有望持续释放红利,支撑快递业务量高速增长。

            此外,近年来,快递行业单票价格持续下滑,行业快递平均单价从2007年的28.50元/件快速下滑至2020年的10.55元/件,主要原因在于占快递业务量较大比例的电商快递增速较快,且电商快递竞争同质化严重,价格竞争成为电商快递扩大份额的主要手段。随着新玩家入局电商快递市场,低价策略成为新玩家快速抢占市场的主要手段,冲击电商快递行业原有竞争格局,价格战愈发激烈?!跋鲁潦谐〉缟绦枨笸?,相关业务增长较快,顺丰控股电商件毛利润遇到挑战,不得不降低价格通过价格战切入市场。为应对极兔等对手压力,顺丰应该优化网络,以更低成本的物流网络来承接此类业务?!鄙疃瓤萍佳芯吭涸撼ふ判⑷偃衔?。

            正是在这样大的行业背景下,从去年四季度以来,顺丰不断增加资本开支,加大新业务开拓及资源投入力度、整合并优化资源,以达到进一步提升综合物流服务、供应链解决方案能力的目的。

            机构观点现分歧

            龙虎榜信息显示,顺丰控股因成为日跌幅偏离值达到7%的前五只证券上榜。4月9日当天,顺丰控股收报72.72元,跌10%,偏离值-9.05%,成交额16.04亿元,换手率0.49%。

            其中,买入金额最大的前五名分别是深股通专用、机构专用、机构专用、招商证券深圳招商证券大厦营业部、北京高华北京金融大街营业部,买入金额分别是1.83亿元、9790.29万元、9744.48万元、7538.16万元、6973.12万元,合计买入5.23亿元。卖出金额最大的前五名分别是兴业证券成都航空路营业部、机构专用、【中金公司(601995)、股吧】(601995)上海分公司、机构专用和兴业证券上海分公司,卖出金额分别是6820.76万元、6527.35万元、6296.88万元、5248.26万元和5171.85万元,合计卖出3.01亿元。整体来看,买方前五席位买入净额为5.08亿元;卖方前五席位净卖出金额为3亿元。

            从龙虎榜数据不难看出,在买方和卖方榜单上,分别出现了两个机构专用席位,这在一定程度上也体现出,现阶段面对一季报业绩预亏的顺丰控股,机构之间存在一定的分歧。从二级市场走势看,自从顺丰控股在2月18日创出124.7元的历史高点之后,股价就呈现出向下震荡调整的走势。截至4月9日收盘时止,顺丰控股自创出历史高点以来的最大跌幅已经超过40%。如果从今年年初算起,顺丰控股的累计跌幅为17.58%。

            也有乐观的市场分析人士认为,虽然顺丰控股一季报业绩预亏损,但公司中长期向好的格局并未发生根本变化。公司股价在4月9日出现跌停,可以看成是一季报业绩预告将顺丰控股的二级市场股价砸出了一个“黄金坑”。

          关键词:

          顺丰,快递,顺丰控股

          审核:yj127 编辑:yj127

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